卓信速配我研究10年A股, 发现个规律: 4月买、8月卖, 比天天盯盘强十倍?

先别急着划走，我知道你这会儿心里在想什么。

“又来了，又是讲策略、讲规律的，年年有人跟我说这个能赚钱、那个是金矿，最后账户绿得能当壁纸。”

你先别急，我今天不是来给你安利什么“稳赚不赔”的招数的。那些话我入行二十多年从来没说过一次，现在也不会说。股市里要是真有稳赚不赔的事，银行早关门了。

我要聊的，是一个你听了一定会好奇，但八成没认真深究过的现象。

有人跟我说，他研究了十年A股，发现“4月买、8月卖”这个简单的节奏，比天天盯盘折腾来折腾去强得多。

这话猛一听像玄学，细琢磨又让人心痒痒——毕竟谁没在盯盘这件事上交过学费呢？

那好，今天咱们就把这个说法掰开揉碎了，用公开数据和历史规律来好好盘一盘：这背后到底有几分道理，又有哪些坑是你必须知道的。

一、凭什么4月能买？35年数据给了个你不敢想的答案

很多人炒股靠感觉，涨了就觉得牛市来了，跌了就觉得天塌了。但你知道职业机构和游资怎么跟你拉开差距的吗？人家靠的是统计，是日历效应，是对市场运行节奏的深层认知。

你别小看“几月该买、几月该卖”这种看似刻舟求剑的玩法。拉长时间看，A股在每个月的涨跌表现，不是随机游走的，而是被制度、资金、宏观周期反复雕刻出来的稳定规律。

我手边拿到了一份涵盖1991年至2025年整整35年的上证指数月度涨跌统计数据。有人把这35年的行情用三段周期做了拆解：全周期（1991—2025年）、近20年（2006—2025年）、近10年（2016—2025年）。

结果你猜怎么着？

先说全周期35年的长跑数据。在这漫长到几乎覆盖A股整个生命周期的跨度里，历史上表现最稳健、平均涨幅最突出的月份，依次是：5月、2月和11月。这三个月份做多的确定性和容错率，远超其他月份。而反过来，风险最高、大跌年份最扎堆、亏钱效应最显著的，是7月、10月和8月。

你以为传统的“五穷六绝七翻身”就是真理？在这个35年维度的统计中，真相完全不是那么回事。

接下来看和当下最相关的近10年数据（2016—2025年）。为什么我强调这个近10年？因为这十年是外资大量涌入、量化策略兴起、机构抱团主导市场的十年，市场结构跟十年前比，堪比换了个物种。

在这个最新的生态里，黄金月份被重新排列：2月、11月和12月成为全年胜率最高、利空最少、资金进攻意愿最强的窗口。而高危月份也随之更新：1月、10月和8月——其中1月的近十年平均跌幅达到了-2.56%，上涨胜率仅有30%。

看到这儿，你可能会觉得奇怪：不是要分析“4月买、8月卖”吗？怎么全程都没提4月？

别急，这就来了。

4月在A股市场，其实有个非常特殊的身份。老股民都知道一个词，叫做“四月决断”。这可不是网红编出来的噱头，而是被时间和逻辑反复印证的市场规律。

什么叫“四月决断”？说白了就一句话：4月是市场从“预期炒作”切换到“基本面验证”的转折点。

每年1到3月，资金炒的是概念、是预期、是春季躁动。小盘题材股满天飞，情绪一上头啥都能涨。可到了4月——两会的政策方向板已上钉钉，年报和一季报开始密集轰炸，宏观经济的开年数据也陆续公布，市场就从那个随便冲的赌场，变成了需要用业绩说话的真实考场。

“四月决断”的底层逻辑，拆出来就是四个支点：其一，两会和政策局会议已经在3月和4月完成全年宏观政策的定调，大方向没有悬念了；其二，4月是年报和一季报双重披露的密集期，微观企业盈利数据逼着市场面对现实；其三，一季度的GDP、PMI等核心宏观指标在4月亮相，经济复苏的成色不再是猜的，是数字摆在桌面上；其四，市场风格往往在这个月出现切换——从前三个月炒得烫手的小盘成长题材股，向业绩扎实的大盘价值品种转移。

有机构复盘过去十年数据，4月与全年A股市场的涨跌方向一致性高达80%，也就是说，4月这一个月能直接定你整年饭碗里有没有肉。而且统计还发现，在4月这个窗口，大盘价值指数（比如沪深300的方向）上涨概率超过60%，消费和金融板块超额收益显著，而小盘成长风格平均要跌1.5%左右。

这些数据告诉了你一件很多人十年都没想明白的事：4月本身，如果你抱着“冲进去捞一把就撤”的心态，大概率要撞墙，因为轮动加快、分化剧烈；但如果你在4月这个基本面出清、方向明牌的节点，精选确定性高的优质标的从容布局，那后续的跟随胜率就比别人高出一大截。

所以回到“4月买”这个说法——它的合理性不在于4月一定是全年低点，而在于这是在全年信息量最密集、方向感开始确立的时间窗口。

二、到了8月就得走？先别急着卖，看看数据怎么说

既然4月做的是“方向确立后的理性布局”，那“8月卖”的逻辑又从哪儿来？

最核心的一点：8月，是A股历史上震荡极剧烈、分化极严重的高危窗口之一。

统计数据显示，在前文提到的那份35年长周期数据中，8月在全部月份中的风险级别处于第一梯队，和7月、10月并列“亏钱效应最明显”的月份。而切换到近10年数据，8月又跟1月、10月一起被列为全年三大“重点避雷月”之一。

那背后的原因到底是什么？

拉长来看，宏观层面有几个固定变量在影响每年8月的环境：

第一个是业绩扰动又来一波。4月年报和一季报集中公布之后，到了8月，半年报密集披露期又来了。一旦业绩不及预期，很多追涨进去的资金就会集中抛售，踩踏效应因此形成。

第二个是资金节奏。每年6月是机构半年度考核和银行季末资金回笼的双重压力窗口，流动性一度收紧；而到了8月，很多上半年积累的获利盘正酝酿兑现，叠加半年报暴雷，非常容易引发阶段性的集中杀跌。

第三个是情绪周期。春季躁动之后，市场经历了四五月的决断和震荡，六七月如果没出像样的赚钱效应，到了八月的盛夏，资金往往会趋于保守，参与热情明显下降。

所以“8月卖”这个说法，不是迷信，而是对A股资金情绪和事件驱动节奏的长期观察总结。

但它也不是绝对真理。我反复强调过——规律给你的是概率，绝不是保证。某一年8月大涨的例子并不是没有，但如果拉长十年以上的维度，8月的短期风险和不确定性显著高于全年多数月份，这一点在统计上已经写得很清楚了。

三、数据不说谎：为什么你天天盯盘，反而干不过“傻傻坐着不动”

这才是今天我想跟你聊的重点，也是多数散户真正摔跟头的地方。

你看一组数据就知道多扎心。根据多家机构对2025年度投资者盈亏数据的拆解，2025年上证指数全年涨幅超过20%，妥妥的牛市年。但散户整体盈利比例仅为18.9%，亏损率高达81.1%——也就是说，十个股民里有八个，指数涨了20%，自己还亏着钱。

数据显示，2025年A股散户人均亏损约2.1万元，平均收益率低至-23.6%。资金规模10万元以下的散户亏损率更高达98.7%，1万元以下账户的亏损率接近99.9%。

这背后是什么原因？中金公司在一份分析里有句话说得一针见血：不赚钱的投资者有两个共同特征——一是资金体量偏小，二是交易频繁。

东方财富网在2025年11月的一项调研提供了更具体的观察：50万元是账户盈亏的重要分水岭，50万以上的账户盈利比例显著高于50万以下的账户；持仓时间也是一个关键变量——平均持仓超过1年的投资者，盈利比例显著高于持仓不足3个月的投资者。

换言之，“慢牛不赚钱”不是一个段子，而是交易投机经验与全新市场生态之间的深层错配。

有人用Python跑了A股十年的数据，揭示了一个让人头皮发麻的结论：随便买一只股票，一年下来你赢钱的概率只有45%左右，比抛硬币还低。全市场只有10%出头的股票，能保持70%以上的胜率；但有1310只股票，胜率连30%都不到。

这就是为什么“4月买、8月卖”这个看似粗糙的节奏，在不少人手里比天天盯盘强。不是它本身有多神，而是它帮你做了一件事——强制降低了你瞎折腾的频率。

四、光知道节奏还不够——2026年春季的真相比你想象的更复杂

日历效应最容易被学走，却也最容易用错。我为什么这么说？

2026年第一季度的真实走势，在这方面给所有人上了最生动的一课。

一份来自国海证券的专业研究报告，在2026年4月底提出了一个极具洞察力的观察：在当前A股市场，日历效应正在发生系统性“抢跑”。

白电和银行板块传统的日历效应是在每年12月到次年1月走强，但在2025年秋季的10月到11月就提前抢跑了。小盘成长风格本来要到2月和3月才会重新回归，但伴随着春季躁动的前置启动，2025年12月中旬到2026年1月就提前表现。绩优股和红利方向本来要等到3月下旬到4月下旬才能走强，但在多重因素驱动下，提前到了3月上旬到4月上旬。

这背后的推手是什么？历史上，白电、银行板块的年底行情和机构做净值的节奏高度吻合；小盘成长风格的春季躁动源自年初流动性宽松和主题炒作；绩优股的走强则和业绩窗口密切相关。但近年随着牛市环境下资金抢跑布局、流动性前置宽松、AI产业周期打破传统行业轮动框架以及地缘冲突频发，这些传统规律的启动节点正在系统性前移半个月到一个月。

这意味着什么？意味着如果你还傻傻地按照旧的日历效应时间表来照搬，行情可能还没开始就已经结束。运用日历效应的正确姿势，是要把传统时间窗口主动前移半个月到一个月作为基准假设，同时密切关注拥挤度指标，判断“抢跑”是否已经过度透支。

如果你想知道2026年的4月到底走成了什么样，股市从来不会提前给你答案，但一些专业机构的动态可以给你提供重要参考。

从仓位数据来看，2026年春季私募机构的集体行动态度鲜明。第三方机构的数据显示，截至2026年4月10日，股票私募仓位指数已攀升至82.16%，并已实现连续四周加仓。其中，满仓的股票私募占比高达66.93%，创下近15周以来新高。百亿级私募的仓位为近一个月新高，保持了较高攻击姿态。

融智投资的FOF基金经理在分析这一现象时认为，私募机构连续加仓背后有三重逻辑：一是政策环境的稳定性和长期资金的持续入市共同推动了市场风险偏好修复；二是市场估值处于历史相对低位，叠加宏观经济和企业盈利呈现温和回暖，中长期配置性价比上升；三是前期部分因谨慎而保持较低仓位的机构存在回补需求。

但私募看到的是中长期机会，散户需要看的是自己的实际情况。机构有资金厚度和持仓周期的优势，散户如果盲目跟着满仓冲击，很容易在高位震荡中直接被市场淘汰。

这其实也很好地解释了：为什么“4月买、8月卖”这个节奏，在某些年份的实战中，比天天炒短线要有效得多。本质上，它帮散户做对了两件最重要的事：站对了基本面重新定价的窗口期，避开了扎堆暴雷的季节性高发期。

五、节奏之外，什么才是散户最该守住的底线

我写了这么多，但有一句大实话我今天必须说：

任何日历效应、任何择时策略，都不可能取代对“方向”的清醒判断。

2006年的4月，大牛市起步期，重仓干进去的人最后盆满钵满。2018年的4月，贸易摩擦全面升级，上证指数当月暴跌超过10%，科技板块跌幅超15%，All in冲进去的人到年底都没缓过来。2020年4月，疫情反转叠加政策加码，半导体和医疗设备板块涨势惊人，方向看准的人赚得盆满钵满。

同一个4月，大环境的变量不同，最后的结果天上地下。这就是为什么我每年在4月前后，从来不把精力放在猜具体的点位或低点上，而是用下面这三个坐标来给自己锚定方向：

一看政策明确什么。两会结束以后，财政赤字率和货币政策的基调有没有变？今年扩内需到底是喊口号还是真放水？政策发力的方向，往往就是全年信用扩张的大方向。

二看业绩谁的底更硬。一季报不仅是数字，更是市场从“炒故事”到“看业绩”的体检报告。过去十年有一个稳定的规律：一季报业绩越好的行业和公司，不仅在4月当月表现占优，这种相对优势可以一路延续到当年的5月到8月。

三看资金在往哪个赛道上靠。大机构真金白银的流动，比任何口号都真实。从仓位数据来看，私募持续四周加仓，百亿级和50亿级梯队都动作积极，而且多数头部机构将科技赛道作为组合“标配”，认为AI产业周期尚未进入泡沫阶段，算力需求正从训练主导向“训练+推理共振”转变。全球科技巨头的资本开支持续超预期，AI基础设施和相关产业链依然处于需求扩张阶段。但6月—10月往往是市场主线清晰化、行业轮动速度重新下降的阶段，追高短期过热方向的风险也同步上升。

六、最后说几句压箱底的话

今天这篇文章从“4月买、8月卖”这个看似简单的说法切入，但我真正想跟你分享的，比这深得多。

A股从来不是一个靠蛮干、比谁盯盘时间长得地方。你对资金情绪周期的感知，你对市场内在运行节奏的尊重，比你一天打开多少回交易软件重要得多。

日历效应不是玄学，它是市场生态和制度设计长期演化的结果。但日历效应的“抢跑”和变化，也在提醒每一个市场参与者：任何规律，必须在变与不变之间动态把握，死守教条的后果比没有规律更可怕。

节奏帮你降噪，方向决定生死，而屁股坐在哪个赛道、能坐多久，才是真正拉开人与人之间差距的东西。

我入行二十多年，见过太多人赚钱靠运气，亏钱靠实力。也见过那么一小撮人，不急不躁、不盲从不恐慌，把市场的波动当成低吸优质资产的机会，最终稳稳地走了出来。他们不是什么天才，只是做对了一件最简单的事：在正确的时间窗口，做方向正确的事，然后管住自己那双总想乱动的手。

今天这篇文章，不构成任何投资建议，股市有风险，入市须谨慎，这句话我永远放在最后说一遍——但比这句话更重要的，是你自己的研究和判断，永远是你在这个市场里唯一的护身符。

如果你觉得今天这篇内容帮你把一个似乎玄乎的规律看清了一点，请右下角点个“在看”，转发给你身边那个还天天熬夜盯盘、账户却越来越绿的朋友。

评论区聊聊：你在2025年的牛市中，账户到底是赚了还是亏了？你是不是也掉进了“高频率交易、低回报结果”这个坑里？

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